ツムラの業績

ツムラの優待お得度

本銘柄の株主優待は、「3年以上」の長期保有を条件としたものであり、短期間の取引では恩恵を受けることができません。

100株以上を3年以上保持した場合、毎年9月に「入浴剤バスハーブ 小(210ml)」が進呈されるとともに、「ツムラ漢方記念館見学会」（年2回、抽選で各40名）にご応募いただけます。なお、この見学会は抽選形式ですので、ご希望に沿ってご案内できる保証はありません。

1,000株以上を3年以上保持すると、入浴剤は「大(650ml)」に変更され、見学会のご招待枠も2名分に拡充します。最もお得な保有形態は、1,000株以上を3年以上継続して所有する方法です。

• 1,000株以上を3年以上保有すれば、大容量の入浴剤と2名分の見学会招待権を得ることができます。
• 見学会は年に2回開催されるため、当選すれば季節問わず訪れる機会が増えます。

• すべての優待到達条件に「3年以上の継続保有」が含まれており、中途解約や売却を行うと失効します。
• 見学会への参加は抽選制であるため、希望しても案内されない場合があります。
• 入浴剤は現物支給であり、現金やクーポンのような直接的な経済的利益ではありません。

ツムラの財務・業績

2026年3月期の本決算では、売上高は増加しましたが、原材料費の上昇などを背景に営業利益・純利益はいずれも前年同期比で減少しました。それでもなお、営業利益率は18%前後と業界内で高い水準を保ち続けています。

財務体制は非常に強く、自己資本比率は54.3%と安定しています。PBRは0.76倍程度と1倍を下回っており、純資産に対して割安な領域にあると言えます。配当利回りは3.64%と比較的高く設定されており、インカムゲイン重視の投資家にとって魅力的な要素を持っています。

ツムラに投資する際の注意点

主なリスク要因として、まず挙げられるのはサプライチェーンの問題です。原料となる生薬の国際市況の変動は、直接に粗利率に影響を与えます。加えて、中国事業の比重が大きくなるにつれ、地政学的リスクや為替変動の影響も無視できなくなっています。

国内においても、公的制度の変更による価格抑制は恒久的なテーマであり、これらの複合的な影響が将来の利益予測の不確実性を高める要因となっています。
・[中] 原料生薬価格の高騰が継続し、売上原価率の上昇を通じて利益を圧迫する可能性があることです。
・[中] 人民元の為替変動により、中国子会社の業績が換算上でマイナスになるリスクが存在します。
・[低] 国内の薬価改定や保険制度改革が長期化し、製品価格を引き下げざるを得なくなる懸念です。